亚洲城登录(3)大部分化工品价格伴随原油价格波动,    (2)预计WTI 油价中枢将在50美元/桶附近震荡

行业观点

亚洲城登录,核心观点:

   
未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)多数周期类化工品相继开启景气复苏进程,在供给相对刚性的情况下,景气持续性将较长;(2)油价整体温和上涨,预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶;(3)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;供给端格局较好的化工品具有独立行情;(4)环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来,关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业;(5)周期类化工品下游需求韧性,电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势,下游需求空间较大,增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

    行业观点。

    重点关注子行业

    未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:

   
子行业方面,可重点关注:(1)聚酯产业链;(2)两碱;(3)低估值细分龙头;(4)电子化学品。化工品:原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶平稳;化工品价格稳中有涨,价差上行(一)原油价格上涨,煤炭、棉花、橡胶平稳

    (1)多数周期类化工品相继于2014年触底,开启景气复苏进程;

    (二)化工品价格稳中有涨

    (2)预计WTI 油价中枢将在50美元/桶附近震荡;

   
在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:88种产品价格上涨,87种产品价格平稳,56种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的38%、38%和24%。价格涨幅较大的产品包括:TDI(11.4%)、POM(共聚)(7.6%)、工业萘(7.0%)、甲苯(6.6%)、国际石脑油(6.3%)、液氨(6.0%)、国际燃料油(5.2%)。价格跌幅较大的产品包括:液氯(-98.8%)、国产维生素B2(-28.8%)、国产维生素B12(-20.4%)、国产维生素K3(-18.9%)、甘氨酸(-14.3%)、萤石(-10.8%)、己二酸(-8.6%)、氟化铝(-8.0%)、R32(-7.5%)、水合肼(-7.4%)、乙二醇(-5.8%)等。

   
(3)大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定,供给端格局较好的化工品仍具有独立行情;

    (三)化工品盈利能力上行

   
(4)供给侧改革方面,关注产能可能永久性退出的化工子行业;关注部分地区环保趋严对行业的影响;

   
在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:23种产品价差扩大,7种产品价差平稳,13种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为53%、17%和30%。价差扩大幅度较大的产品为:乙烯法PVC(73.1%)、电石法PVC(53.6%)、草甘膦(37.2%)、PTA(21.0%)、二甲醚(12.4%)、TDI(12.2%)、甲醇(10.9%)、煤头尿素(8.3%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-95.0%)、三聚磷酸钠(-46.3%)、DMF(-19.5%)、环氧丙烷(-8.9%)、乙二醇(-7.5%)、黄磷(-6.8%)。

    (5)下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

    数据跟踪

55402com永利,www.55402.com永利,永利集团官方网站 ,    重点关注子行业。

188宝金博官网 ,    行业走势:跑赢大盘。行业估值:低于历史均值。

    子行业方面,可重点关注:

    风险提示

    (1)BOPET 薄膜行业;

   
1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。3、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。

    (2)粘胶短纤行业;

    (3)低估值个股;

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