对冲型产品以更为稳健的业绩成功吸引了投资者的目光,但其它合约仍然处于深贴水状态

  
经历深度调整之后,对冲型产品以更为稳健的业绩成功吸引了投资者的目光。近期诸多公私募基金反映,旗下量化对冲类产品的规模实现了较快增长。不过,由于期指持续贴水,此类产品加仓受到了较大约束。业内人士表示,目前不少基金仍保持低仓位运作。也有一些基金经理认为,上周以来贴水已现收窄迹象,在一定的负基差范围内可以略微加仓。

长江证券股份有限公司 范辛亭

  期现基差持续深贴水

  从 4 月以来的贴水状态,随着6 月24
日的大跌急剧加深,四张合约季合约最大贴水分别60.6、67.0、64.8、46.0
个点,截止到7 月16 日四张合约贴水分别为12.8、28.0、30.4、26.2
个点。主力合约由于即将交割,贴水开始收窄,但其它合约仍然处于深贴水状态。

  套利力量薄弱使得深贴水持续

  此次基差深贴水收窄借助 7
月股市反弹才能完成,套利力量非常薄弱无法使基差收窄,市场无法达到有效。股指期货隔夜多单的资金量约为660
亿。融券做空的余额总量仅为43.77 亿元,这段时间内三只沪深300ETF 融券余额最高才为约8.5 亿,力量悬殊。

  深贴水套保成本高昂

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