甚至存在新设分支机构受限的风险,  新成立的公司偿付能力排名靠前意味着什么

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  “年金险+万能险”受限 新成立险企暴利难继

  万能险规模骤降 部分险企新设分支机构或受限

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  中国证券报·中证网

  ■胡金华

  □本报记者 李超

  戴上了“保险业回归保障”以及偿付能力必须达标的两道紧箍咒之后,保险市场格局如何演化,各家保险公司成绩如何?近期陆续披露的保险公司2017年第四季度偿付能力报告则因可以作为外界观察保险公司经营情况的切口而备受关注。

  3月7日,保监会点名复星保德信人寿保险有限公司(简称“复星保德信人寿”)报送的万能险产品存在问题,使得万能险的风险再度引发市场关注。从最新公布的行业数据来看,人身险市场延续分化格局,在监管部门关于中短存续期产品限制以及投资政策调整的影响下,部分公司调整较为明显,甚至存在新设分支机构受限的风险。分析人士认为,部分盲目扩张的中小险企将在监管的倒逼下转型强化布局保障业务,行业格局悄然生变,未来竞争或将愈发激烈。“举牌概念股”可能面临抛售风险,但传统险资的入市增量将逐渐对冲激进险资减仓的影响,未来低估值的股票会受险资偏爱。

  截止到1月31日,剔除沪港两地的上市保险企业以及安邦系4家险企,市场上已经有65家寿险公司发布了2017年第四季度偿付能力报告。梳理上述
65家寿险披露的偿付能力报告,华夏新财富君发现,偿付能力排名前10位的全部是新成立的保险公司。

  万能险再遭“点名批评”

  其中爱心人寿以高达2840.1%的偿付能力充足率排名首位,招商仁和、信美人寿、复星联合健康保险这3家公司的偿付能力均超过1000%;横琴人寿、中华人寿、和泰人寿、华贵人寿、复星保德信、华汇人寿、渤海人寿这几家公司的偿付能力则超过500%。

  3月7日,保监会网站发布的《中国保监会监管函(监管函〔2017〕9号)》显示,2017年2月,保监会收到复星保德信人寿报送的“复星保德信小福星少儿两全保险(万能型)”产品备案材料。经核查发现,该万能型产品存在以下问题:一是该产品设有两个个人子账户,且最低保证利率不同,违反了《万能保险精算规定》(保监发〔2015〕19号)第十条的规定;二是该产品各子账户之间可进行账户价值转换,产品最低保证利率不确定,违反了《万能保险精算规定》第四条的规定。

  新成立的公司偿付能力排名靠前意味着什么?重塑保险业监管的大局之下,新险企将如何发展,无疑是市场普遍关心的问题。

  根据有关规定,保监会对复星保德信人寿提出三方面的监管要求:一是针对复星保德信人寿产品开发管理存在的问题,保监会不予备案该产品。复星保德信人寿应立即停止使用该产品。对于已承保客户,复星保德信人寿应做好客户服务等后续工作;二是自该监管函下发之日起三个月内,禁止复星保德信人寿申报新的产品;三是复星保德信人寿应高度重视产品开发管理方面存在的问题,严格按照监管政策、监管要求,对产品开发管理工作进行整改。

  “年金险+万能险”受限

  复星保德信人寿3月8日于其官网发布公告称,近日,保监会就复星保德信人寿上报的某款产品不符合精算要求等原因做出监管要求。由于该产品在设计中未能深入理解保监会监管精神,造成产品未能符合精算规定的有关要求。复星保德信人寿已紧急停止了该款产品的销售。对于已销售的24单承保件,复星保德信人寿会做好客户服务工作,保障客户权益,之后将严格按照监管政策和要求,对产品开发管理工作进行整改。

  “新成立的保险机构,由于经营期限比较短,偿付能力高是正常的现象,随着未来业务的展开,会逐渐降下来。事实上,一家寿险公司资产质量的好坏并不是以偿付能力作为最主要的标准,而是其资产负债与偿付能力相匹配。偿付能力过低固然会限制新业务的开展,而偿付能力太高也未必是好事。”2月6日,上海一家大型寿险公司负责人受访时如此告诉华夏新财富君。

  万能险合规性问题此前已经受到保监会的密切关注。2016年12月5日,保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题并且整改不到位的前海人寿,采取停止开展万能险新业务的监管措施。2016年以来,保监会对中短存续期业务超标的两家公司下发监管函,采取停止银保渠道趸交业务的监管措施,累计对27家中短存续期业务规模大、占比高的公司下发了风险提示函,要求公司严格控制中短存续期业务规模;针对互联网保险领域万能险产品存在销售误导、结算利率恶性竞争等问题,保监会先后叫停了前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。

  值得关注的是,2018年全国保险监管工作会议中指出,要以重塑保险监管为契机,坚持从严监管,聚焦股权、资本、资金运用等突出风险和农业保险、中介市场、互联网保险等重点领域,开展专项检查,坚决整顿市场乱象,加大消费者权益保护力度,严厉打击违法违规行为和市场乱象,形成高压震慑。

  部分险企存新设分支机构受限风险

  这也意味着,对于这些偿付能力过高的新寿险企业来说,要依靠“年金险+万能险”迅速打开市场冲规模、急速消耗资本金的做法已经不可行。

  实际上,行业数据已经透露万能险产品调整的效果。保监会近日发布的2017年1月保险行业相关统计数据显示,包括万能险保费在内的“人身保险公司保户投资款新增交费”数据环比下滑明显,且连续两个月大幅下滑。

  事实上,在2016年12月31日,中国保监会下发的《中国保监会关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》,
要求2017年1月1日以后开业的人身保险公司,自开业之日起一年内应开展普通型人身保险业务,开业满一年后根据公司经营管理能力逐步开展其他类型的保险业务。

  东北证券研究报告认为,过去依靠万能险等中短期理财产品抢占市场份额的险企纷纷加速业务转型,前海人寿、安邦人寿、弘康人寿保户投资款和独立账户本年新增交费下滑明显,监管成效立竿见影。未来,随着保监会对中短存续期业务总量的逐步控制,预计原保费收入占比将维持在85%左右。

  “这意味着,以此分界,新成立的寿险公司发展路径将与之前几年成立的险企路径完全不同。如2016年之前成立一年的新公司即可以通过万能险迅速上位,跻身第二梯队的奇迹不可再现。”对此,长三角地区一家成立3年的寿险公司负责人如此坦言。

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